Lee Iacocca olasz bevándorlók gyermekeként született, majd az iskolái elvégzését követően 1946-ban lépett be a Ford Motor Company-hez, mint mérnök, de gyorsan átment a kereskedelemhez, ahol rendkívüli karriert futott be. Kezdetben területi képviselő volt, de a ranglétrát végigjárva 1970-től egészen 1978-ig a cég vezérigazgatója is volt. Sikerét annak köszönhette, hogy megalkotta a Ford Mustang legendás márkáját, azonban egyesek szerint túl sikeres lett, így kirúgták és ezzel a padlóra került.
Ezt követően a komoly gondokkal küzdő Chryslerhez került. A korábban rekordszintű veszteségeket elkönyvelő autóipari vállalat Iacocca vezetésével kilábalt a válságból. A stratégiaváltás mellett jelentős költségcsökkentési intézkedéseket vezetett be. Többek között saját fizetését jelképes 1 dollárra csökkentette, s 1,2 milliárd dolláros kormányzati hitelgarancia segítette a cég talpra állását.
Iacocca 1992-ben nyugdíjba vonult. 2005-ben rövid időre visszatért az üzletbe Chrysler reklámembereként. Nyugdíjas éveiben alapítványai tevékenységében igen aktív életet élt.